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不完全契約理論
來源:http://tjxjgyq.com    日期: 2014-10-22 09:54:27    點擊率: 1249     文字大小:      

不完全契約理論

GHM模型,即Grossman-Hart-Moore模型,也稱為不完全契約理論,該理論是由格羅斯曼和哈特(Grossman和Hart,1986)、哈特和穆爾(Hart和Moore,1990)等共同創立的,國內學者一般把他們的理論稱為不完全契約理論。該理論以契約的不完全性為研究起點,以財產權或(剩余)控制權最佳配置為研究目的,該模型已經成為企業理論和公司治理結構中控權的配置對激勵及對信息獲得的影響的最重要的分析工具。
爱赢国际平台,爱赢国际注册,爱赢国际app具體來說,格羅斯曼、哈特和穆爾構建了模型來說明一體化的成本和收益。模型假定了3個條件:①企業由實物資產組成;②契約是不完全的;③資產的所有者擁有資產的剩余控制權。在這3個假設下,GHM模型表明,在一個不完全契約環境中,剩余控制權存在一個最優配置;由于所有權與剩余控制權相一致,因此,資產所有權有一個最優配置;也由于控制權的再配置(通過一體化),可能對交易各方進行專用性投資的激勵產生不利或有利的影響,因而,一體化既有成本也有收益。例如,對企業甲和企業乙,如果企業甲擁有企業乙,企業甲就擁有從事后盈余中獲得較大份額收益的剩余控制權,因此,企業甲有過度投資( Overinvestment)的激勵;相應地,企業乙則有投資不足( Underinvestment)的動機。該模型指,如果兩家企業的資產具有高度互補性,則應該實施縱向一體化,且新業的資產由那些作出重要專用性投資決策的人擁有或者由交易中最關鍵、最不可缺少方擁有;如果雙方資產同樣重要,互補性資產應置于統一所有權之下;鼓勵多方共同投資的最好途徑是共同擁有資產的所有權。

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